国盛证券指出，A股商场资金面增量合座偏弱，存量市特征彰着。据咱们对各样资金的估算，适度2023年5月底，险资、外资增量资金孝顺居多，重心关心三大亮点。亮点一：保费收入彰着回暖，险资孝顺紧迫增量资金；亮点二：外围联储政策预期反复，而外资竖立盘无惧“波动”，资金孝顺仅次于2021年同时；亮点三：基金新发低位，资金孝顺犹弱，存量筹码切换特征显赫。瞻望下半年，“高储蓄”+“财富荒”是大配景，“竖立型资金”揣测一经增量主导，且解禁与减握压力仍需关心。

　　华泰证券指出，参考本轮PPI见底技巧、历次去库时长&周期底部合意库存水位，A股3Q23有望插足“补库预期”走动。6月好意思非农不足彭博一致预期、且为近15个月来初次，舒徐A股国外流动性压力。复盘5次PPI拐点后一个季度的商场弘扬，中游周期类和一线白酒弘扬较好；斟酌现时第三库存周期特异性（中周期下行），进一步衔接库存和产能缺口、历史股价与PPI磋议性、股价历史分位数，筛选出PPI拐点战术组合。衔接上述信息，在主题+筹码+景气框架基础上，计策竖立“双电”(电子+电力)，战术竖立1）中报或超预期的白电/乳品/风电/轮胎；2）PPI拐点时弘扬好的涂料油墨/陶瓷/卡车。

　　中金公司指出，衔接二季报事迹关心三条投资干线。咱们判断商场现时估值已充分反应较多严慎预期，商场中期契机仍大于风险，何况跟着企业微不雅盈利缓缓见底改善，比拟上半年需要对事迹结束和基本面改善界限增多竖立权重。现时高增长界限相对稀缺，寻找基本面的拐点以及成立弹性可能是紧迫的投资想路。在中报事迹预报和申诉线路阶段，重心关心：1）基本面靠近拐点并逐步触底回升的复苏干线，如泛消费行业、中游制造和TMT的从下到上契机；2）受益产业政策搭救且产业趋势朝上的成长界限，包括科技软硬件和高端制造；3）中报事迹超预期或环比改善的高景气界限，如出口链等。

　　中信证券觉得，现时商场仍处于经济、政策和情谊的三重谷底，揣测经济复苏斜率快速放缓的趋势将在三季度出现改不雅，政策仍将聚焦在产业和防风险界限，汇率快速贬值阶段接近尾声，减量博弈的情景延续，产业主题行情还需恭候，现时提议积极参与中报行情。最初，经济层面，揣测三季度工业品价钱同比反弹、出口触底和消费牢固回升有望带动库存周期重启，改造当下经济复苏斜率快速放缓趋势。其次，政策层面，方案层对商场慌张有充分剖释，但高质料发展和保握计策定力的信号明晰，后续政策仍然累积焦在科技补短板、数字经济和绿色发展等产业层面，防风险和局部经济搭救政策会因时因势继续推出，并不受特定时点拘谨。再次，汇率层面，好意思国经济和加息预期不断上修的经过接近尾声，而中国经济预期已处谷底，东说念主民币汇率对利空身分逐步钝化，好意思联储7月加息落地后我国经济预期可能迎来拐点。终末，商场层面，现时仍然清寒增量资金，主题同样高切低博弈也在糟践存量资金，数字经济磋议的主题资历3月以来的亢奋后，需要新的产业催化。